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万亿级长线资金加速入市 3000点胶着持仓布局调查

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9月正演绎“金九”行情,A股主要股指4个交易日连续飘红。


  根据21世纪经济报道记者了解,长线资金正在加速入市布局A股。


譬如,9月才4个交易日,北上资金已经流入217.3亿,已差不多赶上8月的23.31亿。


  实际上,新政策正推动长线资金入市,外资、社保基金、保险、养老基金等长线资金的万亿资金入市可期。而上半年投资中,长线资金普遍偏爱白马蓝筹股。


  万亿级长线资金有望入市


  截至9月5日,今年以来,北上资金已净流入1410.84亿元。


  “外资流入是长期的趋势,外资在A股的持有比例还会有较大比例的提升空间。”基岩资本副总裁范波指出。


  根据此前MSCI的预测,每一次5%的纳入因子提升,都将为A股带来约220亿美元的增量资金。长期来看,预计外资将继续以每年平均3000亿元以上的速度流入A股。业界认为,接下来,外资有望超过公募基金和私募基金,成为市场中最大的单一机构类别。


  “由于外资机构投资者代表了养老金、主权基金等长线资金,能够更彻底地践行价值投资理念,因此外资机构投资者比例提升,有助于A股市场形成长期价值投资的主流理念。”招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰认为。


  事实上,除了作为长线资金的外资,最近出台的新政策也在推动国内长线资金入场。


  8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议,明确提出要为更多长期资金持续入市创造良好条件。


  “A股的长线基金包括保险、社保、年金、外资等,公募以及私募基金持仓相对更偏中短期。”9月5日,格上财富研究员张婷介绍。


  事实上,A股的长线资金,除了外资每年可能带来的平均3000亿元以上的资金之外,国内的长线资金有着很大的发展空间。


  “目前我国保险、社保、年金等占A股自由流通市值的比重仅为5.6%,相比美国,比例要小很多,因此A股引入长线资金仍有很大的空间。”张婷说。


  私募排排网研究员刘有华表示,在增量资金方面,2018年末,社保基金资产总额22,353.78亿元,其中境内投资资产20,610.18亿元,按照最低30%的投资门槛来计算,其可投资A股市场的资金规模为6183亿元,剔除目前社保基金持股市值1500亿元,理论上未来可为A股带来不低于4500多亿元增量资金。


  而银保监会发布的数据显示,截至今年4月末,保险业的资金运用余额为16.9922万亿元,其中投向股票和证券投资基金的金额为2.137万亿元,实际占比约为12.58%。粗略估算,如果此番保险资金权益投资比例上限由30%增至40%,假设保险公司投于股票和偏股型基金的占比增加5个百分点,将会给资本市场带来约8000亿元的增量资金。


  长线资金偏爱白马蓝筹股


  事实上,各类巨量的长线资金到来对A股意义非凡。


  “现在A股市场的长线投资者很多都是机构资金,A股市场的机构资金的占比现在已经和散户投资者的资金平分秋色,各占50%左右,这也是近几年价值投资能够盛行的原因,因为机构投资者多数看重企业基本面,它们是市场稳定的基础,只有引导长线资金入市,A股市场才能像美股一样走出长牛慢牛的行情。”9月5日,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为。


  那么,长线资金喜欢投哪些股票呢?


  21世纪经济报道记者统计数据显示,2019年上半年,保险资金、企业年金、保险公司、陆股通、QFII等长线基金持股市值最多的10只股是:中国人寿(601628.SH)5484.48亿元、平安银行(000001.SZ)1476.68亿元、招商银行(600036.SH)1207.23亿元、 贵州茅台(600519.SH)1111.95亿元、浦发银行(600000.SH)730.44亿元、中国平安(601318.SH)715.07亿元、美的集团(000333.SZ)623.30亿元、兴业银行(601166.SH)603.61亿元、民生银行(600016.SH)554.23亿元、长江电力(600900.SH)511.98亿元。


  上半年,上述长线资金持股最多的10家上市公司全部为白马蓝筹股,其中有7家属金融业。


  近期,一位险资投资经理指出,“目前看好权益市场的机会,阶段性的投资价值已经明显,积极把握机会,板块上看好科技+消费。”


  对此,天相投顾投研总监贾志向记者表示:“长线资金稳定性强,较少择时,立足价值投资,看重企业成长,长线资金的业绩表现不错,是价值投资的典范。”


  刘有华表示:“社保等机构投资者风险承受能力偏低,投资期限偏长,对收益的要求并不算高,可能会偏爱一些估值较低、分红率较高的白马蓝筹股。”


  张婷认为,“未来A股长线资金的涌入会加速,在这些资金流入的情况下,A股市场的有效性会加强,逐渐成熟,但也意味着超额收益会越来越难获取,各行业集中度上升,行业龙头的优势也会逐渐的突出。”



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